Fachada Banco Central I Foto: BCRD

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de enero de 2026, decidió mantener sin cambios su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (repos a un día) se mantiene en 5.75 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (overnight) continúa en 4.50 % anual.

Para adoptar esta medida, se tomó en consideración el aumento de la incertidumbre global y las recientes presiones inflacionarias, asociadas principalmente al impacto de choques de oferta sobre los precios de los alimentos. También se valoró que el mecanismo de transmisión de la política monetaria ha estado operando de forma eficiente, contribuyendo a condiciones financieras favorables a través de menores tasas de interés bancarias.

En el entorno internacional, la economía de Estados Unidos se ha mostrado resiliente, con perspectivas de crecimiento revisadas al alza hasta 2.1 % en 2025 y 2.4 % en 2026, según el Fondo Monetario Internacional (FMI). La inflación interanual se situó en 2.7 % en diciembre, por encima de la meta de 2.0 % de la Reserva Federal (Fed), mientras se han moderado los riesgos de un mayor debilitamiento del mercado laboral. Ante este panorama, la Fed mantuvo su tasa de referencia en el rango de 3.50 % a 3.75 % anual en su reunión de enero, y se prevé que los recortes de tasas se reanuden a mediados del presente año.

En el entorno nacional, la inflación interanual se ubicó en 4.95 % en diciembre de 2025, dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. No obstante, los precios de los alimentos continúan afectados por choques de oferta exógenos a la política monetaria, tales como el impacto de eventos climáticos, que incidieron en la producción y comercialización de bienes agropecuarios. Asimismo, la inflación subyacente ha sido afectada por los incrementos en los servicios de suministro de alimentos ante los mayores precios de estos insumos, ubicándose en 4.85 % interanual, dentro del rango meta establecido en el Programa Monetario.

El sistema de pronósticos del BCRD señaló que, si bien la inflación local continuaría afectada en el corto plazo por estos choques, se prevé que su impacto se disiparía gradualmente durante los próximos trimestres en la medida que se normalicen las condiciones de oferta. De esta forma, se espera que la inflación general y la subyacente se ubiquen dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % al cierre del año 2026. Asimismo, los analistas del mercado esperan que las presiones inflacionarias recientes se moderen durante el presente año, manteniendo ancladas sus expectativas de mediano plazo en torno a 4 %, centro del rango meta.

Por otro lado, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró una expansión interanual de 2.3 % en el mes de diciembre. De esta forma el crecimiento acumulado en el año 2025 se ubicó en 2.1 %, impulsado principalmente por los sectores de agropecuaria y minería; así como por los servicios de intermediación financiera y hoteles, bares y restaurantes, entre otros. Hacia adelante se prevé una recuperación gradual de la actividad económica, con una expansión proyectada en torno a 4.0 % para el año 2026, apoyada en un mayor ritmo de ejecución de la inversión pública y en condiciones financieras favorables.

Es importante destacar que, el BCRD redujo la TPM en 50 puntos básicos de forma acumulada en el segundo semestre de 2025, ubicándola en torno a una postura monetaria neutral, al considerar las expectativas de inflación. A la vez, el BCRD implementó el programa de provisión de liquidez de RD$81 mil millones aprobado por la Junta Monetaria para la canalización de financiamiento a los sectores productivos en condiciones favorables.